Coffee break

Negli Stati Uniti è attesa la pubblicazione dei dati preliminari su concessioni edilizie, vendite di case esistenti e richieste di mutui, che faranno luce sulla forza del mercato immobiliare. I dati finali sull'inflazione di marzo, oltre al PPI e al CPI in Europa, Canada e Giappone, completeranno il quadro relativo all'andamento dei prezzi, mentre le vendite al dettaglio di Stati Uniti, Regno Unito e Cina confermeranno probabilmente un'ulteriore espansione.

Gli investitori si concentreranno sulla funzione di reazione delle banche centrali: con buona probabilità, la riunione della Banca centrale europea cementerà ulteriormente le aspettative di un taglio dei tassi in occasione del prossimo meeting del 6 giugno.

Gli investitori si concentreranno sui dati preliminari dell'inflazione di marzo nell'eurozona. La disinflazione in corso e le sorprese positive sul fronte della crescita economica potrebbero far emergere un contesto Goldilocks.

Negli Stati Uniti, i dati definitivi su crescita del PIL, richieste di sussidi di disoccupazione, prezzi PCE core, vendite di case e sentiment contribuiranno a fornire un quadro più completo del contesto Goldilocks.

Gli investitori monitoreranno con attenzione le decisioni e le comunicazioni della Fed riguardo potenziali tagli dei tassi, in particolare alla luce degli elevati dati sull'inflazione della scorsa settimana.

Central banks will be in the spotlight as the ECB and the Bank of Canada are expected to keep rates unchanged while Jerome Powell’s testimonies to Congress and the US Fed’s Beige Book will offer a snapshot of economic developments.

Il discorso della presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde e i dati preliminari di febbraio sull'inflazione nell'eurozona aiuteranno gli investitori a valutare l'eventualità che la BCE tagli i tassi prima della Fed.

In diverse parti dell'Asia verrà celebrato il Capodanno lunare, che darà il via all'Anno del Drago. In maniera tempestiva, le autorità cinesi hanno implementato una politica più accomodante, volta a difendere i mercati e la crescita.

La Fed pubblicherà la propria indagine trimestrale SLOOS (Senior Loan Officer Opinion Survey). Il documento contribuisce a valutare gli standard dei prestiti a famiglie e imprese.

Over the next 5 trading days, markets will work through the busiest week of the earnings season, as 108 companies representing 38.3% of the S&P 500’s market cap will report results, including Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, ExxonMobil, Mastercard, and Merck.

Le primarie nel New Hampshire seguono i caucus repubblicani in Iowa, nell'ambito dei quali l'ex presidente Donald Trump si è imposto in maniera decisiva.

Come ormai accade dagli anni '70, i caucus dell'Iowa danno ufficialmente avvio all'anno delle elezioni presidenziali statunitensi.

Sul fronte dei dati, negli Stati Uniti è prevista per dicembre una crescita marginale dell'inflazione headline, mentre l'inflazione core dovrebbe confermare la sua tendenza al ribasso. Salvo in caso di uno shock imprevisto, ci aspettiamo che, su entrambe le sponde dell'Atlantico, l'inflazione chiuderà il 2024 a breve distanza dai target delle banche centrali.

Il 2024 dovrebbe offrire una migliore visibilità agli investitori, con lo shock legato a tassi di interesse/inflazione che tenderà lentamente a svanire e le banche centrali che sfrutteranno verosimilmente lo spazio di manovra per ridurre i tassi.

L'attenzione sarà principalmente rivolta sulle riunioni finali dell'anno di diverse banche centrali, tra le quali figurano, in particolare, Fed, BCE, SNB e BoE. Le conferenze stampa dovrebbero aiutare gli investitori a prevedere l'avvio del ciclo di allentamento monetario nel 2024.

Il report sull'andamento del mercato del lavoro statunitense sarà sotto i riflettori. La situazione attuale indica un graduale raffreddamento, con il tasso di disoccupazione che sale lentamente.

Sono attese le dichiarazioni del presidente della Fed Jerome Powell, della presidente della BCE Christine Lagarde e del governatore della BoE Andrew Bailey, che daranno maggiori indicazioni sulla rispettiva guidance in vista delle riunioni finali dell'anno.

Le prime stime relative alle attività produttive e dei servizi di paesi e aree chiave, come Stati Uniti, eurozona, Regno Unito e Giappone, riveleranno se le economie siano in fase di rallentamento o meno.

L'inflazione statunitense sarà sotto i riflettori, con la pubblicazione di dati chiave come il tasso di inflazione core, il CPI e il PPI.

I mercati continueranno a metabolizzare il rallentamento registrato sul mercato del lavoro statunitense, dato che il tasso di disoccupazione ha continuato a salire, passando dal 3,4% di aprile al 3,9%.

I riflettori saranno puntati sulla prossima decisione di politica monetaria della Fed prevista per il 1° novembre. Secondo le attese, la banca centrale dovrebbe mantenere invariati i tassi, ma potrebbe dimostrarsi riluttante a dichiarare concluso il ciclo di rialzi a fronte del solido dato sul PIL registrato nel corso della settimana.

I riflettori saranno puntati sulla riunione della Banca centrale europea. Gli operatori di mercato chiedono una pausa, ma i prezzi del petrolio e il vigore del mercato del lavoro tengono in vita i rischi di aumenti dell'inflazione.

Grande attenzione verrà rivolta ai dati sull'inflazione, con le pubblicazioni di Stati Uniti, Cina ed eurozona. Il PPI cinese potrebbe confermare il rallentamento delle pressioni deflazionistiche.

Gli Stati Uniti iniziano l'ultimo trimestre del 2023 evitando lo shutdown del governo fino al 17 novembre. Da notare che gli aiuti all’Ucraina richiederanno l’approvazione di un pacchetto separato.

I mercati finanziari continueranno a metabolizzare la rimanente serie di riunioni delle banche centrali, compresa l'ultima della Banca del Giappone.